Voici en six points clés la note de conjoncture publiée par la Direction des études et des prévisions financières (DEPF), au titre du mois de mai 2024 :
1. Environnement international :
– Économie mondiale : les perspectives de la croissance mondiale, selon le WEO du FMI pour le mois d’avril, s’avèrent plus fortes que prévu initialement. L’OCDE s’attend désormais à une reprise du PIB mondial de 3,1% en 2024 contre 2,9% prévu en février. La croissance s’annonce robuste aux États-Unis (relevée de 0,4 point à 2,6%) et modeste dans la zone euro (+0,1 à 0,7%), au Royaume-Uni (-0,2 à 0,4%) et au Japon (-0,5 à 0,5%). L’Asie reste le principal moteur de la croissance mondiale, menée par la Chine (+0,3 à 4,9%) et l’Inde (+0,4 à 6,6%). La croissance semble également résiliente au Brésil (+0,1 à 1,9%) et en Russie (+0,8 à 2,6%). L’inflation continue de s’apaiser à travers le monde.
– Zone euro : reprise modérée (0,8% en 2024 après 0,4% en 2023, selon la Commission européenne), avec un léger rebond en Allemagne (0,1% après -0,3%) et un rythme de croissance stable en France (0,7% après 0,7%).
– Euro : 1,09 dollar le 20 mai, en hausse de 2,2% depuis son creux en avril. – Pétrole : 82 dollars pour le baril du Brent le 20 mai, en repli de 12% depuis son pic en avril.
2. Tendances sectorielles :
– Secteur primaire : amélioration du cumul pluviométrique à fin avril, ce qui serait bénéfique pour la végétation, les cultures fruitières et les cultures de printemps et ce, malgré la persistance du stress hydrique.
– Secteur secondaire : évolution globalement favorable à fin mars 2024 au niveau du secteur minier (production de phosphate brut : +32,1%), de la production de l’énergie électrique (+5,7%), du secteur manufacturier (TUC : +6 points à 78,8%) et du secteur du BTP (ventes de ciment : +3,5% à fin avril).
– Secteur tertiaire : réalisations records en avril au niveau du secteur du tourisme et du transport aérien (1,3 million de touristes et 2,64 millions de passagers), portant leurs performances à +14% et +18% respectivement au terme des quatre premiers mois de 2024; évolution positive des indicateurs du secteur des télécommunications au T1 (parc mobile : +4,4%; parc internet : +7,5%).
3. Ménages et entreprises :
– Consommation des ménages : rétablie (+3% au T4-2023) ; elle bénéficierait de la poursuite du ralentissement de l’inflation (+0,2% en avril 2024 après +7,8% en avril 2023), de la création de 75.000 emplois rémunérés au T1-2024 et de l’évolution positive des crédits à la consommation(+0,3% à fin mars). Elle serait soutenue également par les transferts publics directs en faveur des populations les plus vulnérables visées par le programme d’aide sociale directe et celles touchées par le séisme d’Al Haouz ainsi que les résultats des accords conclus à l’issue du dialogue social.
– Maintien de l’effort d’investissement à fin mars 2024, en ligne avec la bonne performance des recettes des IDE (+23,9%), des crédits à l’équipement (+10,8%) et des importations des biens d’équipement (+2,2%), ainsi que la dynamique des dépenses d’investissement du Budget Général de l’État (30 milliards de dirhams à fin avril).
4. Échanges extérieurs :
– Accroissement des exportations de 3% à fin mars, lié à la hausse des ventes à l’étranger des secteurs de l’automobile (+13,1%), de l’aéronautique (+13,7%) et de l’électronique et électricité (+5%).
– Baisse des importations de 4% à fin mars, résultant, principalement, du recul des achats des produits énergétiques (-13,6%), des produits bruts (-22,3%) et des produits alimentaires (-7,7%).
– Atténuation du déficit commercial de 14,6% et amélioration du taux de couverture de 4,4 points atteignant 64,7% à fin mars.
– Avoirs Officiels de Réserve : couverture de 5 mois et 10 jours d’importations de biens et services à fin mars.
5. Finances publiques :
– Allégement du déficit budgétaire de 54,5%, en glissement annuel, pour se situer à 6,1 milliards de dirhams à fin avril 2024, résultant, particulièrement, d’une hausse des recettes ordinaires (+17,3%), plus importante que celle des dépenses globales (+8,6%).
6. Financement de l’économie :
– Amélioration de la croissance des crédits bancaires à +6,7% à fin mars 2024 après +5,1% un an auparavant, résultant particulièrement de l’accélération du taux de progression des crédits au secteur financier (+26,8% après +1,2% à fin mars 2023), alors que la croissance des crédits au secteur non financier a ralenti (+3,4% après +5,7% à fin mars 2023).
– Évolution positive des indicateurs de la Bourse de Casablanca au cours du mois d’avril 2024, notamment, les indices MASI et MASI 20, et la capitalisation boursière, enregistrant des hausses respectives de 2,4%, 1,7% et 3,3% par rapport à fin mars 2024, portant leurs performances à +10,1%, +8,8% et +10,8% respectivement par rapport à fin décembre 2023.